L’industria della produzione della carta ha assistito ad un diffuso aumento dei prezzi. Gli addetti ai lavori del settore prevedono che in futuro i rischi sia degli aumenti dei prezzi che delle correzioni saranno intrecciati.

All'inizio di luglio, l'industria cartaria ha assistito ad un altro ciclo di intensi aumenti dei prezzi. Recentemente, Sun Paper Industry ha annunciato che, a partire dal 1 luglio, tutti i prodotti di carta culturale aumenteranno di 200 yuan per tonnellata in base al prezzo attuale. Allo stesso tempo, anche le varietà di carta da imballaggio come la carta bianca e la carta ondulata hanno aumentato i loro prezzi grazie alla promozione coordinata delle cartiere.
Vale la pena notare che dietro il "tumulo dell'aumento dei prezzi" nel settore si nasconde la persistente pressione sui profitti delle società cartarie e le potenziali preoccupazioni derivanti dalla concentrazione della capacità di produzione nella seconda metà dell'anno. Se questa ondata di aumento dei prezzi guidata dai costi possa davvero alleviare la difficile situazione delle società cartarie è diventato il centro dell’attenzione del mercato.
Diversi tipi di carta vedono nuovamente aumenti di prezzo
Per quanto riguarda le ragioni di questo aumento dei prezzi, Sun Paper ha dichiarato nella lettera di adeguamento dei prezzi che il prezzo di mercato si è discostato in modo significativo dal valore effettivo dei prodotti ed è influenzato da costi quali prodotti chimici, energia e trasporto logistico. Di conseguenza, la pressione operativa complessiva dell'impresa continua ad aumentare. Allo stesso tempo è stato anche segnalato che con l'arrivo della tradizionale alta stagione per la carta da editoria e la conversione dei macchinari aziendali per altri prodotti, la capacità produttiva complessiva offerta sarà significativamente ridotta. Ciò significa che si prevede che la contrazione del lato dell’offerta sosterrà il prezzo.
Oltre a Sun Paper Industry, l’industria nazionale della produzione della carta ha recentemente assistito a un aumento diffuso e simultaneo dei prezzi per diverse categorie di prodotti, tra cui carta in tubi, carta bianca, carta bull, cartone grigio e carta culturale, tra gli altri. L’atmosfera del mercato si è rapidamente accesa.
Jiulong Paper Industry ha dichiarato che, a causa del continuo aumento dei prezzi dei prodotti chimici, dell'energia, della logistica, ecc., i costi operativi dell'azienda sono in costante aumento. Pertanto, ha deciso di implementare un aumento di prezzo di 200 yuan per tonnellata per tutti i prodotti di carta culturale a base di pasta di legno a partire dal 1° luglio, in base ai prezzi attuali. Bohui Paper Industry ha annunciato che a partire dal 1 luglio, i prezzi dei prodotti di carta non patinata saranno ripristinati e aumentati di 200 yuan per tonnellata rispetto ai prezzi di giugno 2026. Chenming Paper Industry ha comunicato che a partire dal 1 luglio, le serie di prodotti di carta culturale e patinata dell'azienda saranno aumentate di 200 yuan per tonnellata sulla base dei prezzi di giugno.
Secondo il monitoraggio di Zhuochuang Information, il prezzo medio di mercato della carta bianca piatta da 250-400 g in Cina nel mese di giugno è stato di 4.038 yuan per tonnellata, in aumento dell'1,13% rispetto all'inizio del mese. Ciò mostra una caratteristica tipica dell'aumento stagionale durante la bassa stagione. Recentemente, un certo numero di grandi imprese nazionali di carta bianca hanno successivamente emesso avvisi che aumentavano il prezzo di consegna di 200 yuan per tonnellata, il che ha generalmente rafforzato il sentimento del mercato. A differenza del consueto andamento stagionale della domanda debole nel mese di giugno e dei prezzi solitamente in calo negli anni precedenti, il mercato della carta bianca di quest'anno è emerso in modo indipendente sotto la tendenza coordinata al rialzo delle cartiere.
La crescita del mercato della carta ondulata è stata ancora più rapida. Nella prima metà del 2026, il mercato della carta ondulata ha completato il passaggio del ciclo dalla “riduzione attiva delle scorte” alla “riduzione passiva delle scorte”, ed è emerso da una forte inversione di tendenza che prevedeva “prima il fondo, poi la ripresa e poi il movimento al rialzo”.
Secondo i dati di Zhuochuang Information, il prezzo medio di mercato della carta pregiata di qualità AA da 120 g in Cina nella prima metà dell'anno è stato di 2.820 yuan per tonnellata, in aumento del 5,15% su base annua. Tra questi, il prezzo è salito dal minimo di 2.667 yuan per tonnellata a fine gennaio a 3.154 yuan per tonnellata a fine giugno, con una differenza di prezzo massimo-minimo di 487 yuan per tonnellata e la fluttuazione ha raggiunto il 18,26%. Le grandi cartiere sono riuscite a trasferire la pressione dei costi a valle con continui avvisi di aumento dei prezzi e le aspettative rialziste del mercato sono state continuamente guidate e rafforzate.
Il rapporto di ricerca di Galaxy Securities indica che a giugno l'industria cartaria ha continuato ad attuare la strategia "chiusura + aumento dei prezzi". I prezzi del cartone e della carta ondulata sono aumentati significativamente in un contesto di bassa stagione. Le imprese interessate hanno coordinato arresti su larga scala per manutenzione, riducendo l'offerta. Ciò ha coinvolto diversi tipi di carta, come la carta ondulata e il cartone, migliorando ulteriormente il rapporto domanda-offerta e fornendo un supporto di fondo per l’aumento dei prezzi della carta.
Gli esperti del settore ritengono che, sia che si tratti della presa di posizione iniziale di Sun Paper nel settore della carta culturale, o delle azioni collettive delle cartiere su larga scala nei settori della carta bianca e della carta ondulata, tutto ciò riflette che, in un contesto in cui i profitti del settore sono a un livello basso, le cartiere hanno una volontà senza precedenti di mantenere i prezzi. I commercianti hanno seguito passivamente l’aumento dei prezzi sotto la pressione dei costi, mentre le imprese di confezionamento e stampa a valle hanno cambiato la loro mentalità di acquisto da “comprare quando i prezzi sono bassi” a “comprare quando i prezzi salgono”, fornendo un certo sostegno alla domanda per l’aumento dei prezzi a breve termine.
Il settore è sottoposto a una forte pressione sui costi.
Nonostante i frequenti avvisi di aumento dei prezzi e il miglioramento delle condizioni di mercato, vale la pena notare che questa tornata di aumenti dei prezzi è piuttosto una misura di autosalvataggio passiva adottata dalle cartiere sotto la pressione dei costi e delle difficoltà di profitto. La velocità e l’entità dell’aumento dei prezzi non sono così significative quanto la pressione sul lato dei costi.
Prendiamo come esempio il cartoncino bianco. Nonostante il lieve aumento del prezzo della carta in giugno, il settore nel suo insieme si trova ancora a un livello prossimo al punto più basso degli ultimi cinque anni. Secondo i dati di Zhuochuang Information, basati sul prezzo della pasta di legno importata, l'industria della carta bianca è attualmente in perdita, con il margine di profitto lordo diminuito di 0,91 punti percentuali rispetto allo stesso periodo dell'anno scorso. Nonostante i prezzi delle principali materie prime come la pasta di legno siano diminuiti principalmente nel mese di giugno, il costo medio mensile del cartone bianco è diminuito dell'1,07% rispetto al mese precedente e il margine di profitto lordo è aumentato di 2,25 punti percentuali rispetto al mese precedente. Tuttavia, l’allentamento complessivo della pressione sui costi è limitato e la situazione di bassi profitti non è stata sostanzialmente invertita.
Anche la situazione dei profitti nel mercato della carta ondulata non è ottimistica. Nella prima metà del 2026, sebbene il prezzo della carta ondulata abbia registrato un aumento altalenante, il margine di profitto lordo teorico del settore è stato solo dell’8,33%, in calo di 1,64 punti percentuali rispetto alla prima metà del 2025. Il punto di profitto più basso è stato a fine gennaio, raggiungendo solo il 4,46%. Ciò è dovuto principalmente al rimbalzo del prezzo della carta da macero, mentre il prezzo della carta ondulata ha continuato a diminuire, con conseguente grave compressione dei profitti del settore. Anche se all’inizio di marzo il margine di profitto lordo è salito al massimo temporaneo del 12,74%, poiché il prezzo della carta straccia ha continuato a salire, la logica di spinta dei costi ha completamente superato la debole domanda stagionale e lo spazio di profitto delle cartiere è stato nuovamente compresso.
L’industria cartaria, in quanto tipica industria ad alta intensità di energia e materie prime, ha i suoi costi di produzione altamente sensibili alla pasta di legno, alla carta straccia, al carbone, ai materiali ausiliari chimici e alle spese logistiche. Dal 2026, nonostante i prezzi di alcune materie prime abbiano subito oscillazioni periodiche, i costi operativi complessivi rimangono elevati, mentre i prezzi della carta sono rimasti a lungo a un livello basso, portando al diffuso fenomeno per cui le imprese “aumentano la produzione ma non aumentano i profitti” o addirittura “aumentano la produzione ma subiscono perdite”.
Vale la pena notare che la cartiera ha sempre mantenuto un basso livello di scorte, il che le dà in una certa misura l'iniziativa nella fissazione dei prezzi. Secondo i dati di Caichun Information, prendendo come esempio la carta ondulata, al 18 giugno le scorte delle imprese campione ammontavano a sole 237.200 tonnellate, una diminuzione significativa del 46,10% rispetto allo stesso periodo dell'anno scorso. Questa situazione di scorte estremamente basse offre alla cartiera ampio spazio per aumentare i prezzi e aumentare il volume delle vendite in risposta agli aggiustamenti politici.
Gli analisti del settore ritengono che le scorte basse costituiscano sia la fiducia per il mantenimento dei prezzi, sia anche il riflesso dell'atteggiamento cauto delle cartiere nei confronti della futura domanda del mercato: sono riluttanti a fare scorte in grandi quantità e possono solo creare artificialmente un'atmosfera tesa controllando l'offerta per sostenere i prezzi. Questo “modello di scambio dell’aumento dei prezzi con la contrazione dell’offerta” è essenzialmente ancora una strategia passiva guidata dai costi, piuttosto che una vera ripresa della domanda.
Gli addetti ai lavori prevedono che l'andamento dei prezzi della carta varierà nella seconda metà dell'anno.
Prospettive del settore per la seconda metà del 2026: l’andamento dei prezzi dei diversi tipi di carta nel settore della produzione della carta potrebbe mostrare significative differenziazioni. Da un lato, si prevede che la carta culturale e la carta bianca manterranno prezzi relativamente stabili con il supporto della domanda e delle esportazioni durante l'alta stagione, ma l'aumento sarà limitato. D’altro canto, il mercato della carta ondulata si trova ad affrontare un rischio maggiore di correzione nella competizione a tre tra alti costi di produzione, elevate scorte nella fase intermedia e il rilascio di nuova capacità produttiva.
È noto che la seconda metà di ogni anno è il periodo di punta per la produzione di massa di libri di testo, sussidi didattici, periodici e riviste. La domanda di carta culturale di solito subisce un aumento stagionale. Nelle circostanze in cui le imprese leader controllano attivamente la propria capacità produttiva e l’industria ha un alto grado di coordinamento, si prevede che i prezzi della carta culturale riceveranno un ulteriore sostegno.
La principale forza trainante del mercato del cartone bianco proviene dalle esportazioni. Secondo i dati dell'Amministrazione generale delle dogane, da gennaio a maggio 2026, il volume cumulativo delle esportazioni cinesi di cartone bianco ha raggiunto 2.126,24 mila tonnellate, con un aumento del 7,26% su base annua; tra questi, il volume delle esportazioni nel mese di maggio è stato di circa 483,95 mila tonnellate, con un incremento del 23,12% su base annua. La domanda nel Sud-Est asiatico ha continuato a crescere e il crescente entusiasmo dei clienti esteri per le importazioni, in considerazione delle aspettative di inflazione, ha fornito un sostegno favorevole agli ordini di esportazione per le cartiere nazionali. Tuttavia, la domanda interna è limitata e il prezzo della pasta di legno grezza è sotto pressione al ribasso, con un aumento complessivo limitato.
Nel complesso, nella seconda metà del 2026, la contraddizione fondamentale nel settore della produzione della carta si è spostata da un’unica questione di “sostegno ai costi” a una lotta multiforme che coinvolge “costi elevati, concorrenza tra domanda e offerta e rilascio di capacità”.
Business Social ritiene che nel prossimo quarto trimestre, quando il settore entrerà nella sua tradizionale stagione di punta, la domanda combinata delle festività di metà autunno e della festa nazionale, le promozioni di e-commerce su larga scala e gli sforzi di rifornimento natalizio all'estero verranno rilasciati simultaneamente. Le imprese a valle si concentreranno sul rifornimento delle proprie scorte e il mercato entrerà nella seconda fase di aumento dei prezzi.
Vale anche la pena notare che l'inversione di questo ciclo è altamente certa, ma durante il funzionamento del mercato esiste ancora il rischio di aggiustamenti periodici. Dobbiamo monitorare costantemente i quattro fattori: il calo degli ordini di esportazione dall’estero, la ripresa dell’offerta interna di rottame, la debole domanda terminale e il rilascio di nuova capacità produttiva. Tutti questi fattori potrebbero interrompere l’attuale stretto equilibrio tra domanda e offerta, limitando il potenziale rialzista del mercato.